Lucro líquido subiu 34% em 2013 de um yuan EPS0.95 de anos anterior e alcançado. A empresa percebeu receita de vendas, operacional lucro e lucro líquido de 2,16 bilhões, 690 milhões yuan respectivamente em 2013, 16,2%, 29,2% e 33,8% respectivamente. Lucro por ação de 95 yuan. No quarto trimestre, o faturamento da empresa aumentado 26,9%, lucro líquido subiu 60,8%, e EPS foi de 0,32 yuan por trimestre. No ano passado, a rede operacional de fluxo de caixa da empresa ascendeu a 420 milhões de yuan, até 41% ano após ano, o melhor ano da história. A empresa pretende adicionar 3 partes para cada 10 ações e enviar 8 yuan (incluindo impostos). O montante do dividendo é de 85% do lucro líquido e o rendimento de dividendos é de 5,0% no preço de parte atual.
Fonte de crescimento: as vendas no varejo, força, aumento da quota de mercado. No ano passado, o faturamento da empresa PPR cresceu 34%, e sua taxa de crescimento foi de 8,2% e 2,1%, respectivamente. Ao mesmo tempo, sua margem bruta aumentada 3,5 pontos percentuais para 51,7%, deixando a margem de lucro bruta global subiu 1,7 pontos percentuais para 39,1%. O elevado crescimento da tubulação PPR é derivado os resultados iniciais de construção de marca e canal, e a quota de mercado continua a melhorar. No futuro, a empresa continuará expandir o número de terminais de vendas para cerca de 30.000 e aumentar as vendas de lojas única através da experiência de pós-venda como serviço de "estrela regente". No ano passado, taxa de crescimento da empresa PE tubulação receitas foi de 6,6%, e a margem de lucro bruto caiu de 1,3 pontos percentuais. Receita de tubulação do HDPE aumentou 11% e a margem bruta aumentou 1,9 pontos percentuais de 29,9%.
O rácio de despesa de vendas começou a queda e a taxa de taxa de gerenciamento parado de subir e o futuro ponto de viragem. No ano passado, proporção de despesas de vendas da empresa foi de 14,0%, um declínio no ano de 0,2 pontos percentuais. A taxa de taxa de gestão foi de 7,3%, inalterado desde o ano anterior. O crescimento mais rápido nas vendas foi a campanha de marketing, que cresceu a uma taxa anual de 39%, abaixo de 81% no primeiro semestre do ano. A diminuição do rácio de despesa e a taxa de taxa de administração varia de acordo com o efeito de escala e escala de receita da empresa cresce, esperamos que essas duas taxas para vir a um ponto de inflexão nos próximos dois anos.
Aumentar a previsão de lucro, continuam a manter "forte recomendação - um" grau de investimento. Este ano, o destino das receitas da empresa é de 2,53 bilhões de yuans, e os custos e despesas estão a ser controlada em cerca de 2,05 bilhões de yuans. Modestamente levantamos nosso lucro Previsão para 1,23 yuan (1,17 yuan) este ano, e a empresa deverá ter EPS de 1,23, 1.52 e 1.89 yuan em 2014-2015. Nós preferimos a quota de mercado da tubulação PPR empresa continuar a melhorar, isso suavizar o impacto de imóveis regulamento e controle e no incentivo a equidade executivo tem duas fases do exercício do que o esperado fatores são susceptíveis de aumentar, sob a condição de Continue a recomendo fortemente.
Dica de risco: a crise imobiliária, o preço da matéria-prima para subir acentuadamente.
